當前架子管“高庫存+高產量+高需求”的局面仍未打破。但架子管產量已同比偏高，且無減產動力，而強需求的持續性開始受到市場的質疑，梅雨季節以及后續夏季高溫等淡季因素可能將對需求形成負面擾動。市場擔憂后續架子管去庫速度放緩，價格將再度承壓。本周社庫降35.93萬噸，去庫速度大幅放緩，架子管廠庫由降轉增。不過，在基建投資向好，房地產投資穩中回升，以及工地趕工及建筑新標的影響下，架子管終端需求同比仍偏強。再加上原料價格堅挺持續擠壓高爐利潤，電弧爐盈利不佳，架子管產量續增空間較小，若架子管價格繼續回調，產量或隨電爐減產而下降，從而釋放產量偏高的壓力。綜合看，近期架子管期價或因宏觀預期兌現及需求持續性存疑而出現階段性回調。